Совет директоров Банка России 19 июня 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых.
В регуляторе подчеркнули, что экономика продолжает расти умеренными темпами после временного снижения в начале года. Устойчивый рост цен, по оценке ЦБ, немного замедлился, но в целом остаётся в диапазоне 4–5% в пересчёте на год.
При этом в последние месяцы ускорился рост кредитования, а бюджетная политика на трёхлетнем горизонте, по оценке Банка России, будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем закладывалось в апрельском базовом сценарии.
По прогнозу ЦБ, годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, а устойчивая инфляция во втором полугодии 2026 года приблизится к 4%. В 2027 году и далее показатель будет находиться на цели.
В апреле–мае текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился до 2,1% в пересчёте на год после 8,7% в первом квартале. Базовая инфляция составила 4,2% против 6,2% ранее. При этом в июне возможно временное ускорение из-за волатильных компонентов. Годовая инфляция на 15 июня достигла 5,6%.
ЦБ также отметил, что инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но остаются повышенными, что может мешать устойчивому замедлению инфляции.
Экономическая активность в целом улучшается во втором квартале после спада в начале года. Растёт потребительский спрос и постепенно восстанавливается инвестиционная активность, хотя она остаётся сдержанной. Безработица сохраняется на исторически низком уровне, а дефицит кадров перестал сокращаться.
Денежно-кредитные условия остаются жёсткими, несмотря на смягчение в отдельных сегментах. Кредитная активность при этом растёт как в корпоративном, так и в розничном сегменте.
В ЦБ подчеркнули, что проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Среди них — высокие инфляционные ожидания, рост зарплат быстрее производительности труда, внешнеэкономическая неопределённость и ценовое давление на мировых рынках. Дезинфляционные риски связаны с возможным более сильным замедлением внутреннего спроса.
Регулятор заявил, что будет оценивать дальнейшие решения по ставке на ближайших заседаниях в зависимости от динамики инфляции и экономических условий. Следующее заседание по ключевой ставке запланировано на 24 июля 2026 года.